未來幾個月煤炭價格存在進一步衰退的可能性
2007-04-12 00:00
2月底以來煤價下跌4%。從07 年2 月底至07 年4 月9 日，秦皇島大同優混煤平均結算價格環比下跌4%至485 人民幣/公噸，而同期山西優混煤的價格也環比下滑4%至446.5 人民幣/公噸。煤價下滑的主要原因是季節性需求疲軟和鐵路運量的大幅提高。考慮到每年的2 季度都是煤炭需求淡季，我們預計未來幾個月煤炭價格存在進一步衰退的可能性。
鐵路運量大幅提高。07 年1-2 月，煤炭鐵路運量同比提高15.2%至1.99 億公噸。這一運量為04 年1 月以來的最大值，運量增速明顯快于煤炭產量和表觀需求增長。
2月底以來庫存提高5%。在運量提高和需求疲軟的雙重作用下，07 年2 月底以來秦皇島煤炭庫存量環比提高5%，創下650 萬公噸新高。庫存量較高的情況下，購買者將要求進一步下調煤價，因此煤價下跌將面臨更大壓力。
澳洲煤價保持增長。3 月底澳洲紐卡斯爾動力煤離岸價格環比提高1%至54.2 美元/公噸，主要是因為中國出口量減少。
國內煤炭產量同比提高3.5%。07 年1-2 月我國原煤產量同比提高3.5%，主要來自于重點國有煤炭企業的貢獻。由于進口量增加而出口下降，期內表觀需求加速增長5.5%。
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