水泥行業：價格漲聲一片 強烈推薦2只龍頭股
進入四月以來，全國水泥消費量最大的華東地區水泥價格出現漲聲一片，上海水泥市場一周內每噸水泥價格上漲近20元，華東其他地區也呈現類似的價格漲幅。
經過我們近期與湖北水泥業內人士的溝通，隨著春節過后水泥庫存的逐步清除，目前已經開始出現供應趨緊的銷售局面，以湖北為中心的華中市場近期也將掀起一輪漲價風潮。
正如我們2007年第二季度策略報告中的主要觀點：水泥行業第一季度的淡季調整并未改變全年增長的趨勢。隨著新近一輪華東地區和華中地區的漲價行為和漲價趨勢，我們認為，今年水泥行業已開始走出第一季度的淡季行情。
分析此輪漲價的原因，主要驅動因素在于：隨著天氣的轉暖，工程項目的開工建設拉動水泥需求的季節性回升，大部分春節左右的庫存消耗完畢，供應狀況逐步趨緊；但是我們還必須重視另外一個驅動因素，即成本推動因素：華東地區年初原煤價格又上了一個新臺階，江蘇、浙江、上海、福建等水泥企業的原煤購進價格每噸高達500元，其中江蘇、浙江更是達到565元和563元。
我們還認為，此次平均20元/噸的漲價幅度，是以地區龍頭為首的主動性漲價行為，而且高達20元/噸的漲價幅度說明龍頭企業在水泥價格形成體系中的地位越來越重要，符合我們之前報告中龍頭地位將逐步擁有定價權的理論和經驗判斷。
投資建議：對于水泥行業，我們繼續給予增持的投資建議，有關我們的詳細分析參見《2007年第二季度水泥行業報告》；我們繼續看好華東地區和華中地區的龍頭企業，海螺水泥和華新水泥，它們將成為此輪華東和華中地區價格20元/噸漲幅的最大受益者。
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