骨料業務高盈利能力持續領跑 華新水泥公布第三季度財報
近日，華新水泥發布3季報，前3季度營業收入224.54億元，同比增長10.01%；歸屬凈利潤35.63億元，同比減少11.46%；Q3單季度業績11.25億元，同比下降36.5%。第三季度稅金及附加 31.45%，主要來自于骨料、水泥銷量增加，資源稅增長。
Q4價格高彈性值得期待。當前雙控之下，全國水泥價格尤其南部地區9月份以來價格大幅上漲，當前基本上所有地區水泥價格均創歷史新高，云南、廣西作為雙控一級區域，價格彈性領跑全國。從9月進入Q4，區域限產力度并沒有明顯放松，因此市場更多從丟量漲價到少丟量漲價過程演繹，Q4價格彈性值得期待。
外延彈性領跑同行，典型周期中成長。公司是行業為數不多龍頭水泥股仍有確定性增長企業：
1、公司積極通過產能置換實現降本增效，收獲量增同時實現盈利改善。
2、積極加大海外布局。
3、加大骨料布局，同時公司拿礦成本較低，骨料業務高盈利能力持續領跑。整體來看，相比于同行，公司資本開支和外延均走在行業前列。
2020年年報顯示，華新水泥的主營業務為水泥、混凝土、其他行業、商品熟料、骨料，占營收比例分別為：80.5%、6.4%、4.59%、4.47%、4.03%。而華新水泥在2021年積極布局骨料領域，在未來季度中，骨料產業預計將會在華新水泥總體營收中，起到重要的拉動作用。
編輯：戴冬虞
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