世界最著名的投資銀行美國高盛證券今年初出臺了一份年度報告，選出全球十一個最具有發展潛力的新興國家。巴基斯坦以1.62億人口列第8位（注：巴政府公布人口1.46億）。除了人口數量須具有發展內需經濟，成為主導型經濟體之外，高盛同時認為，巴基斯坦具有較完善的金融服務體系和法律體系。目前，巴基斯坦宏觀經濟發展趨穩，并逐漸呈較快發展態勢，落后的基礎設施改造和建設勢在必行，巴全國各地基礎設施（港口，水壩，道路，橋梁，工業園等）以及旅業設施（賓館，別墅，景點，多功能俱樂部等）建設方興未艾。北部地震后的重建工作也逐漸開始展開。近年來，房產業也成為巴經濟增長的重要因素，作為中長期目標，巴擬在全國范圍內建造538萬個住宅單元，每年建30萬個。巴聯邦政府近期已出臺2006-07財年新預算，重點將實現四大目標，其中第一大目標就是要加強基礎設施建設。巴下財年基礎設施建設預算為4350億盧比，其中聯邦政府為2700億盧比，省級政府為1150億盧比，北部地震后的重建為500億盧比。在未來三年內，世行計劃貸款65億美元支持巴基礎設施建設，我國政府也擬提供3.5億美元的軟貸款用于公路建設。大規模的基礎設施建設必然離不開最基礎的建筑材料－水泥。巴官方預測，在下三個財年（07－09財年），巴整個水泥工業的投資每年需950億盧比（約合15.83億美元），水泥工業的利潤率將會以25－30％的速度增長，巴水泥工業的黃金發展時期已經來臨。
　　一、巴基斯坦水泥業生產的基本概況

　　在全球范圍內，水泥都被稱為建筑業的基礎。雖然它的價格很便宜，但在建筑成本中占有很重要的份額。當前，水泥工業已具有很多全球化特征。全球水泥工業預計每年增長3％，目前水泥消費量隨著世界經濟發展的速度穩定增長，以2002年的水泥產量作比較：中國產量6.4億噸，占世界水泥產量的37.2％；印度1億噸，占5.8％；印尼0.32億噸，占1.86％；泰國0.28億噸，占1.63％；巴基斯坦0.1145億噸，占0.66％。2005年全球水泥產量約為22億噸。中國的產量已占到總量的44％，為9.68億噸。巴基斯坦占總量的0.92％，為0.2024億噸。
　　目前，全巴基斯坦共有24家水泥企業，其中2家為國有企業，其余22家為私營企業。據全巴水泥生產協會(APCMA)提供的統計數據，巴水泥業總固定資產為662.1億盧比（約合11.03億美元），向巴金融機構貸款總額415.3億盧比（約合6.92億美元），資金總投入266.7億盧比（約合4.44億美元），已向政府納稅175億盧比（約合2.91億美元），對巴GDP的貢獻為1％，提供了大約9萬個就業機會。
　　巴水泥企業的生產設備基本上是當地生產制造的，而且大都是八、九十年代初制造的產品，因此設備陳舊、老化，需要更新。巴水泥生產主要經過三大工序，即干處理、半濕處理、濕處理，巴主要采用的是干處理工序。巴有四種水泥產品，即普通波蘭水泥（POC）、耐硫酸鹽水泥（SRC）、鼓風爐渣水泥(BFSC)和白水泥。巴水泥生產所使用的原材料有石灰石、表土、石膏、鐵礦、爐渣，水泥的主要成份如石灰、礬土、鐵、鎂氧等都從這些原材料中獲得，生產所經過的主要程序為：碾碎原材料，加工壓磨，高溫處理，磨成粉狀，成品包裝。巴水泥生產所使用的能源燃料有燃料油、天然氣、鍋爐重油和煤。以前鍋爐重油使用的比例最大，目前正逐步過渡到燃煤。據悉，巴已探明煤炭儲量為1850億噸，開采的潛力很大。巴最先開始從鍋爐重油轉用煤作燃料的企業是“先鋒水泥公司（Pioneer）”,之后其它企業紛紛效仿。據有關專家估算，巴水泥業實行這一能源轉換技術設備改造費大約需要2.5至3百萬盧比，改造后每噸水泥的成本可降低400至500盧比，同時也可以減少對環境的污染。
下表說明近十個財年來巴基斯坦水泥生產概況：
　　巴基斯坦1995－2005財年水泥生產情況（單位：百萬噸）
　　財 年　 　產 量
　　1994－1995 　8.159
　　1995－1996 　9.458
　　1996－1997 　9.539
　　1997－1998 　9.29
　　1998－1999 　9.456
　　1999－2000 　9.969
　　2000－2001 　9.876
　　2001－2002 　9.988
　　2002－2003 　11.456
　　2003－2004 　17.926
　　2004－2005 　20.245
　　過去的十個財年來，巴水泥的生產總量增長了一倍多，但從1995－2002財年的水泥產量增幅卻不大，增幅較大的在2003－2005兩個財年，其中2003-2004財年增幅最大。2004財年增幅最大主要有以下原因：1)巴聯邦政府推行經濟改革、經濟自由化和私有化政策，鼓勵國內外投資者擴大對經濟各主要領域特別是制造業等領域的投資，水泥的需求大增；2）水泥生產實行了能源轉換技術和設備改造，這不僅降低了生產成本，提高了水泥產量，而且有利于環境改善；3）外資的流入。由于經濟的發展，水泥的需求旺盛，因此水泥生產需要投資，在2003年，全球水泥生產巨頭之一Holcim集團首次進入巴市場，投資30億盧比（約合0.5億美元）與Lucky水泥公司建立戰略聯盟，從而使該公司成為巴目前第一大水泥集團。該公司今年3月生產了23.14萬噸水泥，占全巴水泥市場的15.9％，該公司的股票當月也上漲了23％。
　　二、巴基斯坦水泥業的市場銷售概況
　　在過去很長一段時間內，巴國民經濟比較脆弱，陳舊的水泥生產設備和技術以及頗為有限的生產能力制約著市場對水泥的消費需求。當時巴市場上的水泥消費主要用于私人的房屋建設，再加上巴98年核實驗西方國家和國際金融機構對其實施經濟制裁，使巴的工業化進程和制造業的發展受到很大滯延，也造成了一些在建大型工程和基礎設施建設的長期擱置。除此之外，巴過去水泥業發展不快還有如下原因：1）生產企業勞動生產率水平不高造成產品價格居高；2）巴水泥企業聯合成立了“卡特爾”聯盟，壟斷水泥市場價格，市場沒有放開，缺乏市場競爭力；3）由于巴九十年代社會經濟發展緩慢，水泥行業及其相關行業的外資流入很少。但是最近幾年，隨著巴基斯坦經濟的逐步發展，巴水泥的生產水平也有較大幅度提高，其國內市場對水泥的需求也逐步攀升。經濟發展和水泥需求經常有很大程度的相關性，GDP和水泥需求之間有正相關性。巴近幾個財年GDP維持在5%以上，上個財年更高達8.4%。2003－2004財年，水泥銷售額高達1792.6萬噸，2004－2005財年銷售額上升到2024.5萬噸，而2006年3月份的全月銷售額竟創了月生產歷史新高，為172.4萬噸，價格也創了歷史最高，每袋380盧比，每噸達126美元。據巴基斯坦卡拉奇證券交易所（KSE）統計，目前巴水泥業有21家上市企業，2002-2003財年開始扭虧為贏，2003－2004財年第三季度共贏利670萬盧比，2004－2005財年同期共贏利1365萬盧比，翻了一倍多。
　　下面列出巴業績較佳的八大水泥企業：
　　公司名稱 　　　　　資本凈值 　收益額 　利潤額
　　Lucky Cement Ltd 　3628.4 　2203.2 　445.6
　　D.G.Khan Cement Ltd 　3165.5 　1094.4　256.2
　　Pioneer Cement Ltd 　2902.7 　2351.3 　284.4
　　Cherat Cement Co.Ltd 　907 　1341.5 　75.3
　　Fauji Cement Co.Ltd 　799.1 　2574.5 　283
　　Fecto Cement Ltd 　565.7 　1173.7 　79.9
　　Essa Cement Co. Ltd 　575 　573.5 　60.1
　　Kohat Cement Co.Ltd 　475 　1022 　151
　　隨著巴經濟狀況的不斷好轉，巴對水泥的需求也有進一步的提高。巴官方認為，巴水泥產量近兩年相比于10年前，已經從815.9萬噸增長到2024.5萬噸。假設水泥生產的增長速度和經濟增長速度平行，到2007年底，水泥需求將達到4200萬噸，巴水泥工業仍將需要增加1500萬噸到1600萬噸的產能。
　　據了解，LUCKY水泥公司目前有四條日產3000噸水泥生產線（C、D、E、F、），ATTOCK水泥公司有一條日產3000噸水泥生產線，這五條生產線都是由我國安徽合肥水泥設計院承攬設計和安裝。其中LUCKY水泥公司投資了4182.88萬美元，C線已正常運行，D線和E線已開始生產，F線正在進行設備安裝。這四條生產線投產后，該公司將成為巴基斯坦水泥行業的龍頭老大，ATTOCK水泥公司投資了2772.19萬美元，該生產線本月底就可投入生產。但是既使將巴在建的幾個大型水泥項目累加起來,到今年底巴每年也僅只能增加600萬噸的產能。因此，長遠來看，巴水泥工業還需要增加1000－1200萬噸的生產能力才能滿足近幾年市場的需要。
　　在出口方面，隨著巴水泥業自2003年起發展加快，總體生產能力呈上升趨勢。2004年增長了66.4％，2005年增長了57％。據巴央行公布的相關數據，巴2005年上半年水泥出口增至15.87萬噸，同比增長49％，但到2006年5月份一個月內，巴水泥出口竟達到了15萬噸，同比增長了203％。近幾年，巴為改善投資環境，大興土木進行基礎設施建設，再加上向阿富汗及斯里蘭卡等其他有關國家的出口，使水泥在巴基斯坦市場供不應求。目前幾乎所有的水泥生產廠商都在開足馬力生產，2005－06財年前11個月巴全國實際產量1755萬噸，但仍有缺口。巴政府下令，在不能滿足供應的情況下，先保障國內，暫時停止出口。改善現狀的唯一出路在于擴大生產能力，因此可以肯定，未來幾年，巴水泥廠項目建設將一直處于炙熱狀態。與此同時，為了平抑國內猛漲的水泥價格,巴聯邦政府不再限制從國外進口水泥，巴進口商一次就簽訂了進口40萬噸的合同。據巴基斯坦《商業紀事報》5月16日報道，一艘載有26,800噸來自中國浙江散裝水泥的貨船到達巴卡拉奇港口，由此結束了巴不進口水泥的歷史，同時也拉開了巴從中國大量進口水泥的序幕，標志著中國水泥敲開了巴基斯坦的大門。業內人士分析，隨著巴開始從中國大量進口水泥以及巴聯邦政府對水泥價格過高所采取的宏觀措施的落實，不僅為中國水泥出口提供了新的機會，而且平抑了巴國內猛漲的水泥價格。目前，巴國內水泥價格在每噸95－100美元之間徘徊。
　　三、巴基斯坦有關投資政策
　　整體來看，巴與大多數發展中國家一樣，制訂了很多優惠政策和激勵措施吸引外資。2005-2006財年前10個月吸引外國直接投資(FDI)達30.02億美元；巴上財年國內生產總值增長達到8.4％，已成為了亞洲經濟增長最快的國家之一；巴的外匯儲備已經從2001年的10億美元大幅度攀升到了目前的120多億美元，這主要得益于巴保持了以往政策的穩定性和連續性，同時也根據形勢變化做了部分調整和完善。多年來巴基斯坦政府推行經濟改革和經濟自由化、私有化政策，鼓勵國內外投資者擴大對經濟各主要領域特別是制造業等領域的投資。同時巴基斯坦具有較完善的金融服務體系和法律體系。此外，巴基斯坦是經濟合作組織（ECO）和南亞地區合作聯盟（SAARC）成員，近年來實行“向東看”戰略，加大了與東盟國家的經濟合作, 同時也是我國“全天候全方位的合作伙伴”。下面具體就巴有關投資政策作一介紹：
　　就整個制造業而言，巴基斯坦對外開放較早。現在，投資體制更為自由化，幾乎所有經濟領域都已對外資開放。
　　（一）投資政策概況
　　1.高度自由的投資政策；
　　（1）所有經濟領域向外商直接投資（FDI）開放；
　　（2）外國和當地投資者享有同等待遇；
　　（3）允許100%外資股權；
　　（4）無需政府審批；
　　（5）具有吸引力的稅收和關稅優惠待遇；
　　（6）全部資本、收益、利潤、紅利、特許權和技術使用費的匯出均獲允許。
　　2.外國投資獲得全面保護。
　　（1）《1976年外國私人投資（促進和保護）法案》；
　　（2）《1992年經濟改革保護法案》；
　　（3）《2001年外匯帳戶（保護）法案》；
　　3.雙邊投資協定。
　　（1） 與46個國家簽有投資保護協定（其中包括中國）；
　　（2） 與52個國家簽有避免雙重征稅協定（其中包括中國）。
　　（二）目前巴水泥業的主要宏觀調控措施
　　從長遠來看，巴聯邦政府鼓勵對水泥工業的投資。巴官方預測，在下三個財年（07－09財年），巴整個水泥工業的投資每年需950億盧比（約合15.83億美元），水泥工業的利潤率將會以25－30％的速度增長。
　　從目前來看，巴聯邦政府就水泥價格過高采取了一系列宏觀調控措施，水泥運營的政策背景主要表現在如下幾個方面：1）在水泥生產上，巴聯邦政府要求所有的水泥企業開足馬力生產，提高產量，將生產量從目前的85％提高到正常產量的92％。一但發現水泥企業有故意限產、囤積水泥、擾亂市場價格等行為，將以法律制裁；2）在水泥出口上，對至阿富汗和中東的水泥出口進行嚴格監管，取消出口退稅；3）在水泥進口上，取消對進口水泥的限制，不但對所有進口水泥實行零關稅，而且每袋進口水泥給予60盧比的運輸補貼，并將此補貼拉入2006－07財年新預算。該財年進口水泥運輸補貼新預算為7.2億盧比。同時巴中央財稅局（CBR）也正在考慮是否取消15％的消費稅。4）對新建、擴建的水泥企業，進口水泥生產機械設備享受優惠待遇。巴聯邦政府從2006財年開始逐年減免進口水泥機械設備關稅，到2010財年實現零關稅。
　　四、幾點建議
　　今天，國內水泥工業關注的焦點除了環境和可持續發展問題外，開拓新興市場同樣也引起業內大企業集團的關注。一般認為，新興市場是位于中東、亞洲、拉美及東歐地區，還有非洲的部分地區。巴基斯坦市場是這些新興市場的一個點，通過這個點我們可以看出，一些發展中國家水泥產量的增長明顯快于多數北美及歐洲地區，可以說水泥工業在發展中國家普遍還是朝陽產業，因此，可以毫不夸張地說，巴基斯坦水泥工業持續增長的投資熱潮和發展前景為我國水泥工業帶來了無限商機。
　　我國是水泥大國，2005年生產了9.68億噸水泥，占世界水泥總量的44％，因此無論是在設備、技術、管理上，還是在產能上都具有強有力的競爭力。我國政府大力實施“走出去”戰略，為我國水泥企業走出國門提供了強有力的保障。為此，特提出如下幾點建議：
　　1、全方位地掌握巴水泥工業的有關政策。目前巴聯邦政府針對水泥需求旺盛出臺了一系列政策，而且隨時都有可能做出調整，因此要予以特別關注。
　　2、要想解決水泥短缺的問題，巴聯邦政府無外乎有二個途徑。一是建新的水泥廠或者對現有的設施進行改造升級；二是大規模地進口水泥來滿足國內市場的需要。對前者我們建議國內企業積極參與，開展成套設備出口業務。借此我們可盤活資金，優化產品或產業結構，提升技術含量。對后者我企業應積極尋求商機，擴大水泥成品出口。
　　3、鑒于巴商人通過網絡查詢我國水泥企業名址的日益增多，目前我國很多水泥企業未建立自己的網站，即使有也未及時更新內容，有的沒有相應的英文內容，建議國內相關企業進一步搞好電子商務建設，做好產品宣傳工作。
　　4、對巴水泥出口要特別注意貿易結算方式和有關技術性問題。對貿易結算問題建議最好采取信用證（L/C）的支付方式，這樣便于貨款的安全收回。有關技術性問題要特別關注巴對水泥技術含量的要求。例如，6月10日，一艘載有26,000噸來自中國山東散裝水泥的貨船到達巴卡拉奇港口后，卡拉奇海關檢驗發現水泥氧化鎂的含量達到了4.25％,高于巴4％要求的0.25個百分點（國際標準5％），結果造成了滯港，而每天的滯港費就達18000美元。因此，我們一定要加強對巴進口水泥技術含量要求的了解，杜絕類似事件再次發生。
　　5、注意安全問題。鑒于巴安全局勢復雜、不穩定，無論是在巴進行水泥貿易還是水泥投資，都必須高度注意安全問題。在項目策劃和做預算時要把安全成本做足，并緊緊依靠巴方做好安全防范工作。鑒于目前巴基斯坦俾路支省的安全形勢十分嚴峻，建議暫緩到俾路支省開展經濟技術合作項目。今年2月15日在俾路支省胡布鎮發生的恐怖分子襲擊和槍殺3名中國工程師事件是一個嚴重的教訓，已在俾路支省進行項目的公司要特別重視安全問題。
　　機會已經來臨，我們希望國內水泥企業把握時機，積極走出國門，這既能幫助解決國內一些水泥企業自身的困難問題，也可利用巴當地的自然資源、人力資源在巴投資設廠，滿足巴國內市場乃至整個南亞市場的水泥需要。我們將繼續跟蹤巴水泥市場的動向，也歡迎國內水泥企業來巴做進一步的考察，屆時我們將提供必要的服務。