混凝土機械1、2月份銷售情況火爆。占三一重工收入比重50%以上的混凝土機械一二月份的銷售情況火爆。三一重工混凝土產品鏈的延伸完善，是三一重工能夠取得不斷超越行業增長水平的重要因素。成套化設備供應能力保證了三一重工可以通過傳統泵機的優勢效應帶動其他配套機械的同步增長。通過設備上下游延續，產品型號豐富，攪拌車去年開始位居國內市場占有率第一，預計攪拌車的銷量由去年200多臺上升到今年500多臺，實現翻番目標。泵送系統1、2月同比增長80%以上。

　　挖掘機業務同比增長翻番。作為三一重工第二大支柱業務的挖掘機業務今年銷售目標為2.5萬臺，在2010年基礎上翻番。1月份銷量為1579臺，同比增長150%以上；二月銷量預計在2000臺以上，同比增長100%以上，按照現有訂單情況，三月銷量有望達到4000臺的水平，遠超三一重工預期。目前三一重工已解決去年的產能瓶頸問題，供貨有保障。挖掘機從去年開始位居國內品牌市場占有率第一，但行業占比不到15%，未來還有巨大的增長空間，在三一重工整個收入占比也將繼續提高。

　　起重機等業務快速增長。汽車起重機業務，在完成去年對湖南汽車、三一汽車的收購整合后，協同效應得以發揮，1月銷量同比增長100%以上，預計全年銷量翻番。

　　技術+服務競爭優勢明顯。三一重工每年大約投入占銷售收入6-7%的經費進行技術研發，研發人員達到5000多人。憑借雄厚的研發實力，三一重工產品定位高端，保證了高于行業平均的毛利率。同時三一重工的服務網絡健全，在與相同品質的外資產品競爭時，服務優勢十分明顯。服務第一的品牌優勢逐步成為三一重工產品的又一核心競爭力。

　　未來增長的持續性方面，三一重工通過延伸產品鏈，達到協同帶動效應極大的提高了三一重工產品的增長空間。通過優質的服務，提升服務水平的模式也是三一重工長期持續增長的重要保證。挖掘機作為三一重工增長最快的業務之一，未來仍將受益于我國城鎮化率的提升，和勞動力成本上升帶來的機械替代人工的需求增長?？春萌恢毓ち己玫慕洜I管理水平，在工程機械領域將繼續保持龍頭領先優勢，未來仍有超預期的可能。預計11年同比增長50%，11、12年EPS將達到1.76元，2.43元，對應今天收盤價的市盈率分別為15倍、10.9倍，給予三一重工強烈推薦的評級。

　　風險提示：國內投資增速急劇下滑；商品房、保障房建設大幅萎縮。