十二五期間加大水利工程建設投入是大概率事件，看好在這個過程中的政策和資金支持、社會關注、企業響應等，這將構成水利工程行業和企業多個超預期的事件。水利股今日或繼續逞強。

　　綜合媒體1月11日報道，據透露，“建立水利投入穩定增長機制”在今年中央“一號文件”中占據了顯要位置。其中，最引人注目的，當屬“從土地出讓金中提取10%用于農田水利建設”這一硬指標。此外還包括，加大公共財政對水利的投入，力爭今后10年全社會水利年平均投入比2010年高出一倍，大幅度增加中央和地方財政專項水利資金。

　　今日有媒體報道稱，《中共中央、國務院關于加快水利改革發展的決定》即將出臺，中央將出臺財政、投資、金融等一系列政策支持水利改革發展。根據券商報告分析，“十二五”水利建設投資將達2.11萬億元，比“十一五”期間增長184%。

　　根據國土資源部日前公布的數據，2010年，全國土地出讓金達到2.7萬億元之巨，僅此一項就將給水利建設提供2700億元的資金。水利部數據還顯示，“十一五”期間水利總投入是“十五”的1.93倍。

　　國信證券一份報告預計，未來十年，年均水利投資額將達到4000-5000億元，較“十一五”期間年均1174億元的規模增長240%，投資主要向十三個糧食主產區集中。 齊魯證券報告也認為，“十二五”期間水利建設投資將達到2.11 萬億元，比“十一五”期間增長183.85%。直接受益的上市公司包括葛洲壩、粵水電和安徽水利三大龍頭。

　　國金證券認為，從工程結構來說—大、中、小項目均會收益：如前所述，大力支持水利工程建設，既能保障環境治理和農業發展，又能作為鐵公機建設逐漸退潮后的有力補充，因此預計大型水泥工程和中小型農田水利工程均能得益于該措施而快速發展；預計大、中、小型水利企業訂單均能快速增長，全面受益。

　　從受益行業來說—建筑工程與安裝企業收益最大：1、2009年我國水利建設完成投資劃分中，建筑工程完成投資占比68.49%，受益最大；2、目前A股市場有若干家從事水利工程業務的企業，例如粵水電、葛洲壩、安徽水利，2009年以上三個公司水利水電工程貢獻毛利占比分別達到42%、27%、18%左右，未來將顯著受益于水利工程的巨大投入。

　　投資建議

　　從目前情況來看，十二五期間加大水利工程建設投入是大概率事件，我們看好在這個過程中的政策和資金支持、社會關注、企業響應等，這將構成水利工程行業和企業多個超預期的事件。粵水電、葛洲壩、安徽水利等企業將顯著受益。維持對以上企業的“買入”評級。

　　國信證券：水利建設打通水利公司增長通道

　　國信證券預計，未來十年，年均水利投資額將達到4000億~5000億，較“十一五”期間年均1174億的規模增長240%。

　　水利建設景氣度提升打通了水利公司持續增長的通道，尤其是葛洲壩、粵水電和安徽水利三大龍頭。葛洲壩具有央企背景，市場份額約為25%，僅次于中國水利水電集團，現有訂單可支撐公司三年發展，特別是今年上半年新簽合同額累計355.62億元，吸引了王亞偉領銜的“華夏系”基金全力布局。在“華夏系”之外，國統股份、大禹節水等個股也已有機構連夜入場，水利板塊正在上演一場政策性行情。市場人士認為三類企業受益最大：第一，水利水電工程項目施工承包商，包括葛洲壩、粵水電和安徽水利；第二，管材類企業龍頭，包括國統股份、青龍管業；第三，節水灌溉類產品提供商，包括新疆天業、大禹節水。

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