建研集團：“跨區域、跨領域”持續進行中
12月16日，建研集團發布公告，主要內容如下：
全資子公司廈門市工程檢測中心有限公司與龍海市工程建設質量管理協會共同以現金出資300萬元設立龍海市龍建工程檢測有限公司，開展工程檢測與技術服務；其中公司間接持股45%。
公司擬以不高于320萬元價格收購北京國芳礦業投資有限公司51%股權。
事件評論
第一，時隔20天，“跨區域、跨領域”戰略再有進展
繼11月26日，競拍泉州市建筑設計院整體產權成功后，時隔20天，公司再度出擊，分別在北京和福建龍海進行了一次收購、一次自建，“跨區域、跨領域”戰略再有進展，向其全國性布局發展目標更近一步。
第二，龍海地區再布點，跨區域發展充分分享海西建設
截止目前海峽西岸經濟區擴張，包括福建福州、廈門、泉州、漳州、龍巖、莆田、三明、南平、寧德以及福建周邊的浙江溫州、麗水、衢州；江西上饒、鷹潭、撫州、贛州；廣東梅州、潮州、汕頭、揭陽共計20市。公司檢測業務在福建地區的布局基本均屬于海西經濟區，此次在龍海將新設的檢測中心同樣也是。
第三，收購國芳礦業，繼續跨領域發展公司收購北京國芳礦業投資有限公司是前期布局的延伸；北京國芳礦業投資有限公司其中15%的股權屬于北京勘查技術工程有限公司，而公司前期全資收購的上海中浦勘查技術研究院有限公司持有北京勘查技術工程有限公司18.18%的股權。
第四，檢測與聚羧酸共同發展更有利
針對近期市場上產生的關于公司戰略不清晰，同時既生產混凝土外加劑，又開展工程檢測業務，是否會影響檢測業務的獨立性，從而不利于公司發展的疑問，分析如下：
混凝土外加劑與建筑檢測協同發展是行業普遍存在的現象。業內很多生產混凝土外加劑的企業都是由地方建科院發展而來的，比如重慶建科院、河北建科院、福建省建科院等，檢測同時也是主營業務，并且兩類業務協同發展的歷史已經超過了20年。
在市場化運作下，兩類業務不僅不會相互制約，反而會相互促進。若公司的檢測能力不客觀，客戶自然不會選擇它；同樣，若公司的混凝土外加劑質量低劣，那么客戶也會質疑公司的檢測水平；從這個角度來看，這兩類業務一起發展有利于兩業務共同進步。
因此，公司的聚羧酸減水劑業務和檢測業務協同發展不會影響單個業務的發展，反而會產生1+1大于2的效應。
第三，并購有望持續超預期，全國性擴張藍圖已現，維持“推薦”評級
本次收購符合我們對公司的投資邏輯：通過收購逐步做全國性的擴張！當前公司業績底部已現，面對行業和公司雙拐點的到來，公司不僅對即將出現爆發式增長的聚羧酸減水劑業務提前進行了全國布局，在建設綜合技術服務領域，也持續穩步的“跨區域、跨領域”發展，在這兩個核心業務的協同發展下，我們認為未來業績大幅反轉是大概率事件。我們預測公司2010、2011、2012年的EPS分別為0.478、1.135、1.786元，對應12月16日收盤價33.67元，PE分別為70.44、29.67、18.85，目前公司手頭現金充裕（三季報貨幣現金有7.6億元），超募資金余額仍有20529萬元（扣除此次并購和合資設立），未來在異地擴張有望持續超預期。
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