塔牌集團:期待明年混凝土業務 評級買入
廣發證券認為，塔牌集團今年業績波瀾不驚，期待明年混凝土業務。考慮到公司市場占有率相對穩定，給予公司目標價18元，對應于2011年20.69倍市盈率，給予“買入”評級。
廣發證券10月26日研究報告中指出，塔牌集團三季度業績符合預期2010年第三季度公司生產水泥257.14萬噸，銷售260.58萬噸，同比分別增長11.41%,16.34%;前三季度實現營業收入20.46億元，同比增長了17.86%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.85億元，同比增長了40.47%.前三季度公司實現每股收益0.46元，同比增長39.39%,其中第三季度實現每股收益0.18元，同比增長63.64%公司依舊占有區域優勢，期待明年混凝土業務公司在粵東地區占有42%穩定的市場占有率，同時掌控著龍門，武平等地石灰石礦產。2010年發行可轉債6.3元用于開拓下游混凝土業務，將有望帶來新的利潤增長點。 盈利預測公 司盈利增長主要來自水泥價格的上漲和產量的提高， 預計2010-2012年公司EPS為0.65元，0.87元，1.02元（未考慮攤薄）。考慮到公司市場占有率相對穩定，給予公司目標價18元，對應于2011年20.69倍市盈率，給予“買入”評級。
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