鋼鐵現貨上漲期貨反復 鋼價跌難漲也難
國內鋼價持續上漲,期貨價格下降,期現價差收窄,成本滯后一月毛利估算持續回升本周國內鋼價指數小幅上升1.1%,其中長材上漲1.0%,板材上漲1.4%,上周三大指數上漲幅度分別為2.1%,2.4%和1.7%,本周漲幅放緩。期貨價格后半周出現調整,至少說明了市場對不斷創出新高的產量持擔憂的態度。
這可能將是一段時間內鋼鐵行業面臨的主要情景,即鋼價接近成本線,基本觸底,但反彈又受到龐大供給帶來的壓力。不過,近期上漲放緩的礦石成本使得我們估算的各品種毛利一直在回升,只是幅度較小速度較慢。分品種看,本周沖高回落的長材價格使得其估算毛利改善幅度有所放緩。
國際鋼鐵價格指數本周維持不變連跌三周的CRU 國際鋼價指數本周維持不變,不過歐盟和美國地區熱軋指數在下降。與此同時,美國的粗鋼產能利用率不斷提升至接近70%的水平,不過離歷史平均85%左右還有一定的距離。國際鋼價在近期的疲軟表現說明了需求的弱復蘇難以完全抵消產能恢復帶來的負面影響,也說明了行業的產能過剩在全世界范圍內廣泛存在。
原料價格本周小幅上漲,海運費本周先降后升在鋼價連漲兩周的前提下,本周礦石價格出現了預期之內的小幅反彈。由于礦石相對鋼價漲幅較小,短期鋼廠的盈利狀況可能將得到一定的改善。當然,這還需要結合鋼廠生產的庫存周期做進一步的討論。
海運費本周先降后升。BDI 從3043變到3103,漲幅1.97%(其中BCI 從4842變到5047,漲幅4.23%)。
主要鋼材品種社會庫存環比皆小幅下降,同比繼續攀升在鋼價持續反彈的背景下,本周主要鋼材品種社會庫存環比全部出現下降。供需形勢最惡劣的熱軋品種首次出現庫存環比下降值得驚喜。不過,按照我們的經驗判斷,庫存下降初期依然難以為鋼價提供支撐,而且目前的庫存下降是否具有持續性還有待進一步觀察。在同比依然處于高位的情況下,對短期鋼價雖然不必過于看空,但也沒有足夠看多的理由。
本周全國主要港口鐵礦石庫存總量6815,比上周減少55萬噸。雖然鋼鐵供給不斷創新高,但幅度并不大,因此,在這種背景下港口庫存出現下降更有可能說明到港的礦石在減少。
（中國混凝土與水泥制品網 轉載請注明出處）
編輯：
監督：0571-85871513
投稿：news@ccement.com
