中聯重科:需求突破產能瓶頸
下半年國內市場需求更加強勁。國家主導的大規模基建項目已經對工程機械銷售起到了實質性拉動，在今年下半年和明年，公司產品的國內需求將更加強勁，驅動因素在于中央新增投資的加速釋放，建筑施工旺季來臨，以及預制混凝土的推廣。首先，上半年鐵路、交通等領域固定資產完成額只達到全年計劃的40%，與之對應的是，1.18萬億的中央新增投資中，從去年四季度至今只下達了3800億，中央為今年四季度規劃了2000多億，明年還有5800億的投入。其次，從施工項目自身的流程和季節性特點來看，不少上半年開工的項目，會在九月份以后的這個旺季進入實質性大規模施工。第三，預制混凝土作業的推進將為公司的混凝土機械產品銷售帶來超預期的增長。
突破產能瓶頸確保高增長。公司目前在建的產業園達產后，整體產能將達到一個新的高度：混凝土泵車超過2000臺/年，混凝土拖泵1800臺/年，混凝土攪拌站200臺（套）/年，混凝土攪拌運輸車2500臺/年，移動式起重機10000臺/年，塔式起重機2000臺/年。除了渭南工業園和麓谷工業園二期是新項目以外，其它主要工業園建設基本完成，產能的大幅提升對今年上半年公司混凝土機械、起重機械等產品的銷售增長起到了實質性作用，也將確保年內和明年公司產品銷售的高增長。
海外業務企穩回升。下半年公司海外業務將進一步回暖，主要有三個原因，其一是工程機械行業的出口具有季節性特點，一季度是全年低點，此后逐漸環比增長；第二是2008年，尤其是下半年，海外市場經濟低迷，使得行業出口的基數過低；第三則是海外發達國家市場企穩，新興市場出現較快的恢復勢頭。從今年二季度開始，意大利CIFA業績提升非常明顯。4月份環比3月增長了155%，5月比4月增長21%，5月份CIFA已經開始盈利，6月份的數據比5月份更好。同時，發展中國家大規模基建投入和大宗商品價格回升使得資源國對公司產品需求回暖。綜合而言，今年下半年和明年，公司的海外業務將大幅改善。
催化劑和風險因素。下半年大規模基建項目的開工和延續以及房地產施工面積的恢復是公司業績增長的催化劑，國際國內需求的不確定性以及行業的產能過剩對于行業競爭格局產生的不確定性則是公司業績面臨的主要風險因素。
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