三一重工：股票投資虧損可能拖累利潤增速
2008-07-18 00:00
公司機械產品上半年銷售形勢良好。今年1－5月份，公司機械產品的銷售繼續高速增長。以核心產品混凝土泵車和拖泵為例，1－5月份銷量分別增長50％和49％，其中出口分別增長81％和51％。這顯示國內的宏觀調控和國外的經濟放緩并未對公司的銷售產生較大影響。
成本上升對公司產品的毛利率影響可能較小。上半年公司一方面控制成本，一方面提高產品售價，因此公司各大產品的毛利率受影響幅度可能較小，可能在1％以內。而且公司大部分產品的毛利率較高（40％或以上），因此本次成本上升對公司各大產品的盈利能力影響較小。
控股股東的挖掘機資產可能在8月份注入。計劃中的大股東挖掘機資產注入事項預計將在下月實施。目前證監會正在審批公司已上報的方案。
控股股東可能增持公司股份。鑒于公司股價前期持續下跌，控股股東為了穩定股價并向市場傳遞其對公司前途的信心，可能將在二級市場增持部分股份，從而可能影響股價走勢。
股票投資虧損可能影響公司總凈利潤增速。與07年正好相反，今年上半年公司的股票投資不僅沒有收益，預計可能還將出現超過2億元的虧損（含公允價值減少），折合減少每股收益0.12元。這可能將拖累今年公司凈利潤總額的增長速度。
盈利預測和投資評級。預計08、09、10年，公司能分別實現EPS1.23元、1.88元和2.58元，目前對應的動態市盈率分別為19倍、12倍和9倍。公司08年的PE已不是很有吸引力，但09年的PE仍相當低，維持其評級為“超強大市”。
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