華新水泥：三季度同比增長117.86%
華新水泥三季報顯示：實現營業收入32.70億元，比去年同比增長32.52％；凈利潤1.93億元，同比增長117.86%；每股收益0.59元/股，業績符合我們的預期。
其中前三季度各單季的狀況分別為：營收分別為8.26、12.53、11.91億元；凈利潤分別為0.24、0.86、0.84億元；對應各單季的EPS分別為0.072、0.262、0.256元/股。
對于公司的投資價值，我們分別在9月16日和10月13日中的研究簡報和投資快訊都有詳細的論述。我們繼續維持我們之前的主要觀點：
Holchim相對控股華新水泥之事已經進入最后沖刺階段，我們預期今年之內能完成相關程序。一旦該事宜完成，我們認為應當從Holchim國際大水泥經營水泥的角度來看待華新水泥的未來：內部管理層次進一步提升；管理效率的提高；經營水泥理念的變化；尤其要關注在成本方面的改善；混凝土和骨料業務等縱向業務的拓展（將大幅提升其營收規模）；資金對產能擴張的支持更是不成問題。其內涵式增長模式將進一步得到升華。
公司既定的十字型發展戰略并未由于中國建材在湖南的收購舉動而受到實質性影響，未來通過新建生產線擴大產能仍是其進軍湖南市場的主要手段，以彌補大量落后產能淘汰剩下的空間（湖南省政府與中國建材簽訂的在長株潭地區排他性框架的內涵在于該區域的市場已經區域飽和，對于其他區域省政府還是對華新類似的大企業去湘發展持積極態度）。
而對于河南市場，由于該市場的落后產能淘汰速度比較快，但呈現集中度低的特征，華新可以利用該特征，通過收購、聯合的方式，擴大其在河南市場的影響力。搖錢樹下看
影響第四季度業績的關鍵還是在于水泥價格的提升：
四季度是華新水泥所在區域的傳統銷售旺季，據我們從公司了解到，湖北宜昌等基地在10月份再次出現了排隊買水泥的現象，水泥再現供不應求的良好狀況。
我們從中國水泥網獲取的價格動態信息來看：湖北省部分區域在10月初已漲價15元/噸左右，漲價風潮在繼續進行，從往年水泥漲價的趨勢來看，第四季度我們認為尚有一定的漲價空間。
另外，2007年10月24日13時30分，武穴公司二期水泥熟料生產線順利實現了72小時的連續運行，累計生產熟料2萬噸，成功通過了達標考核。至此，武穴二期實現了新線投產“零”堵料的突破，并在投料4天內實現達標，在國內同類型生產線試生產中取得了優異的成績。這個標志著華新水泥管理生產線的水平在顯著提高，取得的經驗在未來生產線建設過程中將發揮重要作用，而且我們認為，隨著Holchim未來對華新水泥精細化管理的逐漸深入，管理水平方面將持續給我們帶來驚喜。
盈利預測與投資評級：我們預計2007～2009年攤薄前EPS：0.855、1.406、2.333元/股，給予目標價位45.0~48.0元，維持買入投資評級。
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