重慶路橋：快速拉升 強勢顯現 關注
根據重慶市人民政府有關批復文件,同意萬州商業銀行股份有限公司本次重組后總股本為20億元,以1.6元/股溢價募集.根據萬州商行基本重組方案,對參加重組的新老投資者均按每股1.6元的現金認購;原股東可按1:1比例退股,同時按原持股數以1.6元/股價格認購新股,也可按1.6:1的比例將原有股份直接折股為新股.其中,重慶路橋股份有限公司擬以1.6元/股的價格投資萬州商行2億股,占其重組后總股本的10%,總投資金額為3.2億元人民幣.因公司控股股東重慶國際信托投資有限公司(持有公司54.94%的股份)為本次萬州商行重組的牽頭人,上述投資行為屬聯合投資,構成關聯交易。
投資亮點：
(1)參股金融概念：公司控股股東重慶國投具有金融業背景；2003年9月公司以自有資金2億元參股重慶市商業銀行，截止07年6月30日，公司持有該行的股份增加到17133.97萬元，占其總股本的8.48%。截止06年底該行總資產329.89億元，實現凈利潤1.26億元，該行計劃07年內發行A股。另外，公司對益民基金管理有限公司投資2500萬元，占其總股本的25%；還投資西南證券1000萬元。
(2)西部開發概念：公司經營的“三橋兩路”(嘉陵江牛角沱大橋、嘉陵江石門大橋、長江石板坡大橋，以及南山旅游公路、資威公路)資產優良、收入穩定、業績良好，現金流充沛，保證了公司經營業績持續穩定。公司擁有的“三橋”收費到期還有4～15年的時間。公司重大投資項目嘉華嘉陵江大橋將增加公司路橋收費收入。06年9月簽下高九路-嘉華大橋華村連接段項目，項目總投資約2.8億元，合同工期18個月。
風險提示：
征收燃油稅可能將增加公路運輸成本，將可能抑制人們的出行欲望和導致客貨流轉移到其他運輸方式，政策因素，國家對于二級收費公路的發展控制對于高速公路也有一定的影響。
投資建議：
中山證券分析師岳從忠認為，公司經營的“三橋兩路”資產優良，收入穩定，業績良好，現金流充沛。可適當跟蹤關注。第一目標位21元。
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