山河智能：加強控制歐洲銷售渠道
機械板塊公司紛紛拓展海外市場
事件：山河智能（愛股,行情,資訊）(002097.SZ)9月13日公告，該公司擬以218.8萬歐元的價格收購HPM Europe SpA51%股權(HPM公司是山河智能在除西班牙以外的西歐國家的獨家代理商，經銷該公司小型液壓挖掘機等產品)。 三一重工（愛股,行情,資訊）(600031.SH)9月12日公告，該司計劃在美國喬治亞州桃樹城投資6000萬美元、并征地1600畝建設三一美國研發、制造中心，進一步輻射加拿大、墨西哥市場。山推股份（愛股,行情,資訊）(000680.SZ)9月7日公告，擬配股募集資金用于擴大推土機出口項目(固定資產投資為2.8億元)和工程機械履帶底盤項目(固定資產投資為2.48億元)。
解碼：機械板塊中還是有些白馬、黑馬可以挖掘的。因為機械行業景氣，再加上中國制造的強大競爭力，機械板塊的龍頭公司、績優公司、概念公司的股價在二級市場上均有突出表現。例如，凱雷概念股徐工科技（愛股,行情,資訊）(000425.SZ)在9月中上旬的變現就令人羨慕。
但具體到機械板塊公司紛紛拓展海外市場能為相關公司帶來多少收益，還應仔細分析。根據山河智能(002097.SZ)9月13日公告的資料，截至2007年6月30日，HPM公司凈資產126.60萬歐元；2007年1-6月HPM公司實現主營業務收入687.96萬歐元，實現凈利潤68.89萬歐元。相對山河智能今年上半年5.31億元的主營業務收入、5910.33萬元的凈利潤來說，HPM公司目前的盈利能力一般。山河智能溢價收購HPM股權的目的在于，該公司可以通過HPM公司對其控制的幾十家分銷商形成影響，加強對歐洲市場銷售渠道的控制，有利于掌握產品定價主動權，提升產品贏利空間。現階段，這一收購對山河智能來說，品牌建設的意義大于利潤貢獻的意義。
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