三一重工：裝備龍頭 機構青睞
中國工程機械行業具備很強的性價比優勢，未來出口將保持50％的復合速度，國內基礎設施建設的高速增長也推動工程機械板塊強勁增長，投資者可積極關注成長性突出的行業龍頭品種三一重工（600031）：公司是混凝土機械國內第一品牌，產品質量已達到國際先進水準，成為行業內最強的混凝土成套設備供應商。也是全球最大的長臂架、大排量泵車制造企業，位列全球行業三甲。產品種類包括22個系列、110多個品種，05年泵車市場占有率由04年的49％提升到59％，并在混凝土泵送領域享有“中國泵王”美譽。
目前混凝土機械、路面機械、履帶式起重機和一些配件業務資產已經為上市公司所有或控股，母公司還有挖掘機、汽車起重機、煤炭機械和港口機械等機械類資產還沒有進入上市公司。三一重工作為集團最重要的工程機械平臺，挖掘機以及汽車起重機非常有可能在未來兩年內注入到上市公司。
三一是混凝土機械和樁工機械的領頭羊，隨著履帶式起重機業務的快速增長、07年收購完樁工機械以及出口業務的高速發展，我們認為07和08年的銷售收入增長非常強勁，預計07年銷售額能超過79億元，同比增長73%，預計08年銷售額可能達到110億元的規模，同比增長44%。
公司的中長期戰略是大力發展海外業務，目前公司主要的出口市場集中在非洲和中東地區，不過從發展的潛力來看，經濟發展迅速且基礎設施薄弱的印度市場能夠提供最廣闊的市場空間。因此從長遠的發展角度來看，我們認為公司在印度市場直接設廠是非常有前瞻性的。
由于單純的工程機械制造業無法有效抵御行業波動的風險, 公司將繼續對工程機械制造業務進行多元化, 甚至不排除進入工程機械動力設備(如發動機等)制造的可能, 這種縱向一體化有助于分散市場過度集中的風險.同時,也不排除公司未來向服務業滲透的可能,如進入金融服務領域,為客戶提供設備的融資與租賃等深度服務, 這在國外工程機械行業已經得到驗證.在產業多元化的同時,公司有可能利用自身行業龍頭的優勢,通過并購對行業進行整合,畢竟行業的過度零散是中國工程機械行業乃至整個制造業的通病,而公司已經充分認識到了這一機遇。
走勢上，雖然近期大盤震蕩，但是目前上升通道保持完好。后市在大盤震蕩整理過程中，公司優異的成長性，出眾的業績將使之成為機構規避風險的首選配置品種，可重點關注！
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