機械行業新進口退稅上市公司都受益
上市公司高管不得超比例轉讓股份針對近期少數上市公司董事、監事和高管人員違反規定的情況，證監會有關部門負責人表示，有關違規情況已經核查，有關管理規則和操作指引將適時公布。市場的財富效應可以在短期內吸引大量資金，從居民的儲蓄、外資、信貸資金，但上市公司作為公眾企業，理應順勢而為，為投資者創造更多的價值，而不是被二級市場的交易所迷惑。 管理層適時出手有利于阻止這一現象的蔓延，但約束與激勵的均衡難題在牛市中還會不斷以新的形式出現。
機械行業新進口退稅政策點評
近日財政部發布《國內投資項目不予免稅的進口商品目錄(2006年修訂)》，自2007年3月1日起新批準的國內投資項目進口設備一律按照《國內投資項目不予免稅的進口商品目錄(2006年修訂)》執行。運用進口稅收優惠政策吸引外資的必要性顯著減弱，政策調整時機成熟。中國自1998年1月1日起，對國家鼓勵發展的國內投資項目和外商投資項目在投資總額內進口的自用設備，除《國內投資項目不予免稅的進口商品目錄》和《外商投資項目不予免稅的進口商品目錄》所列商品外，免征進口關稅和進口環節增值稅。當時在進口稅收政策方面給予外資項目更多優惠是為了加大吸引外資的力度，解決因亞洲金融危機導致國內投資嚴重不足問題。隨著中國加入世界貿易組織，投資環境不斷完善，運用特殊的稅收優惠政策吸引外資的必要性已經顯著減弱，政策調整時機成熟。進口裝備免稅門檻大幅提高。此次修訂《國內投資項目不予免稅的進口商品目錄》是繼2000年后對該目錄進行的再次全面修訂。總體來看，進口裝備免稅門檻大幅提高，減少了進口產品的免稅范圍，對于國內目前可以生產的進口產品不再實行免稅，總體增加了進口產品的稅費。創造公平環境，使得國產設備可以在更加公平的環境中與國外產品進行競爭。此次政策調整是落實《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》的一項重要舉措，在2006年出臺的《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》中明確提出要逐漸取消整機和成套設備的進口免稅政策，為國內裝備制造企業進行自主創新提供一個相對公平競爭環境。此次政策調整，使得國產設備可以在更加公平的環境中與國外產品進行競爭。受益最多行業依次為機床行業、造船行業、船用發動機、工程機械、飛機制造等行業。將此次進口免稅目錄與2000年目錄進行對比，我們發現機械行業各個子行業的進口免稅條件大幅提高，再結合不同子行業進口產品未來替代空間，以及關稅稅率水平的高低，我們認為受益最多的行業依次為機床行業、造船行業、船用發動機、工程機械、飛機制造等行業。對于不再進行關稅和增值稅減免的進口產品，將課以增值稅和關稅，價格將有20%左右的增長，其競爭力相對削弱。機械領域上市公司均可受益。我們建議關注沈陽機床、秦川發展、交大科技、廣船國際、滬東重機以及工程機械行業全部上市公司。裝備制造業在未來5-10年是國家重點鼓勵扶持行業，2006年以來機械行業的政策利好不斷，我們建議大家繼續買入這個行業。
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