中聯重科（000157）：混凝土機械領導者
2007-01-08 00:00
公司主要產品為混凝土機械和起重機械，其混凝土機械業務和三一重工作為國內絕對領先的企業占據同行大部分利潤，進入2006隨著固定資產投資增長和房地產火爆，混凝土機械收入重新進入增長時期。由于實施產業鏈"中間裂變，上下延伸"的戰略，中聯重科實現了跨越式增長，06年前三個季度，中聯重科實現銷售收入45．8億元，同比增長50％。產品也由單一的混凝土輸送設備，發展到13大系列350多個品種。中聯重科形成了泵送機械、路面機械、攪拌機械、起重機械、底盤和電氣、環衛機械等七大專業分公司。此后，各專業公司再次"裂變"，在其周圍形成多家配套廠商。兩次"裂變"后，以中聯重科為核心的工程機械產業集群正在形成。公司開發出旋挖鉆機、混凝土攪拌站、600 噸履帶式起重機等產品，由于產品毛利較高，對明年收入、利潤增長貢獻不容小視。從管理制度上，公司通過組織結構重組之后，公司新的事業部架構下激勵更加充分，公司集團架構將會被取消，集團現有鑄造業務也將注入上市公司，帶來6000 萬利潤增加，預計2007EPS 在1.15 元。
公司股票作為一線核心藍籌股一直表現強勁，最近跟隨銀行股等出現調整，公司當前估值小于20 倍，我們認為當前是建倉時機，建議堅決增持。
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