1.5萬億元鐵路盛宴登場 工程機械公司先受益
2006-11-24 00:00
| 11月22日，上海秋雨綿綿。由上海交易所與興業證券舉辦的一場鐵路行業投融資和行業發展趨勢研討會場里，卻是人頭攢動、座無虛席，數百名機構投資者與上市公司高層的交流時間也一再延長直到晚上六點。 “鐵路投資今年加快的速度有目共睹。我們想更清楚地了解，1.5萬億元投資究竟能有多少落到上市公司賬上。”一位基金經理表示。 令人關注的1.5萬億元巨資，是鐵路“十一五”建設總投資規模。今年以來，鐵路建設“金礦”的開啟。已先行帶動了鋼鐵、機械、電氣等諸多行業的投資熱情。鐵路產業鏈將如何分享1.5萬億元巨資？哪些上市公司將在這場鐵路建設“盛宴”中登場？ 巨資介入細分市場 上月底，鐵路“十一五”規劃正式出臺，1.5萬億元總投資中，基本建設和更新改造投資規模在1.25萬億元，機車車輛購置和技術改造投資規模為2500億元。 國家發改委交通運輸司巡視員李國勇告訴記者，依照規劃，鐵路投資的四大藍圖已非常明晰地勾勒出資金投向，這其中包括將修建四縱四橫客運專線并采用較高技術標準，建設城際快速客運系統，完善路網局和西部開發新線約1.6萬公里，既有線將增建二線1.3萬公里，既有線電氣化改造1.6萬公里，以及以客運高速和貨運重載為重點，推進技術創新，提升運輸裝備水平等。 興業證券研究員龍華表示，在基建將投入的1.25萬億元中，按高速和普速鐵路口徑分，高速鐵路基建投資將超過6000億元，剩余部分為對普速鐵路的投資，按施工內容分，土木施工的投資，包括對土地、橋梁、路基、隧道、路軌及車站建設等的投資將超過6250億元，剩余部分將為對電力拖動控制系統和信號通訊系統等的投入。 景氣拐點依次展開 業內預計，我國鐵路未來5年的發展重點和傾向上決定了行業景氣度出現拐點的始點依次將為：以固定資產投資帶動的鐵路建筑業和線路配件及設備制造業，高檔次的客車和機車制造業，以及硬件條件較成熟后鐵路運輸線路和高附加值運輸業。 龍華表示，在鐵路產業鏈中，毛利率高的細分行業是車輛及線路配件、線路運營、特許運輸，分別位于產業鏈的最上端與最下端，而產業鏈中下游的行業市場容量逐步放大，其中鐵路運輸的市場容量巨大，需求旺盛，隨著今后幾年運輸能力的放出，鐵路運量的增長速度將得到明顯提高。此外，由于高鐵施工涉及面廣，除土木工程配件外，尚有電氣設備、通訊系統、維修檢測設備等設施需要配套，這些行業受益將最為持續。 海通證券研究員黃錦超提醒關注三個時間點，2005年鐵路新項目開工量同比增長2.5倍，與鐵路建設相關的企業開始從鐵路大規模建設中受益，而鐵路運輸設備制造業的春天將在2007年到來，經過3年的鐵路建設，2007年將進入鐵路運輸設備的采購期，貨車、車軸的訂單將快速增長，2009年則將開始收獲高速鐵路的建設成果，高鐵建成一方面會拉動高速列車的市場需求，另一方面的貢獻則是解決客貨混跑的局面，提高鐵路系統整體的運輸效率。 工程機械公司率先受益 鐵路“十一五”時期將建設6條客運專線，正線長度達到3139公里，修建橋梁1119公里，隧道667公里，鋪設無碴軌道1919公里，鋪軌達到6500多公里，總投資達到3000億元以上，對大排量混凝土機械、大噸位壓實機械、挖掘機械、攤鋪機械、旋挖鉆機等設備有大量需求。同時，投資1400多億元的京滬高鐵也已經開工，對混凝土和挖掘機械的需求密度遠遠大于普通鐵路。國產工程機械設備已成為鐵路建設的首選。 中投證券研究員楊宗耀表示，工程機械新的景氣周期已來臨，今年1至9月產品銷售收入同比增長35%，實現利潤總額47億元，已經高于前五年中任何一年。“在2008年前，隨著鐵路基建的進一步鋪開，工程機械的黃金期還將延長。” 他表示，目前國內工程機械行業龍頭上市公司中，混凝土機械龍頭中聯重科和三一重工、裝載機龍頭柳工、推土機龍頭山推股份都已提前受益，其中，高速鐵路樁基工程帶動對旋挖鉆設備的需求增大，今年新增需求220臺，明年280臺，以后年度下降到150臺左右，由于旋挖鉆設備毛利率高達50%，中聯重科與三一重工的利潤增長將十分可觀。 |
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