從近期已出臺和預期中的政策看，振興政策正如期向細化、可操作化方向發(fā)展。相關行業(yè)不論從近期業(yè)績還是從長遠發(fā)展方面都將受益。未來幾年國內(nèi)制造業(yè)的無疑將會循著產(chǎn)業(yè)升級這個大方向走下去，成為拉動出口、經(jīng)濟增長和結構調(diào)整的主要領域。裝備制造業(yè)相關上市公司多為所在領域的優(yōu)勢企業(yè)，更可能享受優(yōu)惠政策。..從8月份數(shù)據(jù)看，更劇烈的調(diào)控預期逐漸弱化。固定資產(chǎn)投資回落期，細分行業(yè)選擇的順序應該是叉車和起重機優(yōu)選，混凝土和鏟土機械其次，工程機械行業(yè)龍頭公司的投資價值尤為凸出。調(diào)控以后，雖然同時受季節(jié)性影響產(chǎn)量環(huán)比下降，但是主要產(chǎn)品除壓實機械和混凝土機械外產(chǎn)量同比仍保持較高增速。由于帶動國內(nèi)市場需求的因素，不會有太大的變化，并且隨著國外市場的開拓，出口收入占比將進一步增加，對明年的需求依然看好。相對于在香港上市的中國龍工，內(nèi)地工程機械估值普遍偏低，建議增持G中聯(lián)（000157）、Ｇ三一(600031)、Ｇ合力(600761)。
　　　　
      G中聯(lián)：兩主業(yè)比翼齊飛產(chǎn)能擴、出口增明年看點

　　公司是國內(nèi)第二大的混凝土機械（主要是泵車、托泵）和汽車起重機生產(chǎn)企業(yè)，市場占有率分別為27%和20%的市場份額。企業(yè)母體長沙建機院是我國建筑機械行業(yè)唯一的科研“國家隊”，具有深厚的技術積累，集團完成股權變動后，管理層激勵到位，預計業(yè)績增長將大幅提升。上半年，由于產(chǎn)能限制，汽車起重機和混凝土機械分別保持30%和50%以上的增長，市場需求的潛力并沒有被完全滿足。下半年，宏觀調(diào)控雖然會對混凝土機械需求產(chǎn)生一定影響，不過公司目前產(chǎn)能滿產(chǎn)問題不大。今年三季度，公司麓谷工業(yè)園區(qū)一期竣工投產(chǎn)，混凝土機械產(chǎn)能瓶頸稍有緩解；明年下半年公司泉塘工業(yè)園一期擴建工程完工，汽車起重機產(chǎn)能瓶頸緩解。隨著公司在中東等地區(qū)市場的開拓，預計明年出口收入可望翻番。預計全年收入增長30%以上，明年收入增長25%以上，06、07年EPS0.85、1.06元，近期目標價13元。與中糧地產(chǎn)合作的土地項目帶來的投資收益對業(yè)績的影響在0.2元左右，預計在明年內(nèi)計入業(yè)績。目前，公司經(jīng)常性業(yè)務06、07年動態(tài)市盈率分別為11.4、9.1倍左右，建議增持！

　　G三一：銷售內(nèi)外齊開花履帶起重機超預期

　　公司是混凝土機械行業(yè)龍頭，泵車、拖泵國內(nèi)市場占有率分別為59%和33%。產(chǎn)品相對國外同行在性價比、售后服務等方面有明顯競爭優(yōu)勢。相對國內(nèi)對手，技術水平略勝一籌，研發(fā)、服務、市場開拓和自主創(chuàng)新能力始終領先。上半年投資的高速增長給公司業(yè)務帶來火爆行情，二季度以后銷售雖受宏觀調(diào)控影響，不過泵車、托泵銷售同房地產(chǎn)開發(fā)和基建投資相關度較高，后者受宏觀調(diào)控的彈性較小，所以銷售的高增勢頭不改。并且，公司新產(chǎn)品履帶起重機增長速度大幅超出預期，今年中期就實現(xiàn)了1個億的銷售收入，并且公司預計全年銷售額可達3個億，后年計劃達到10個億，成為新的利潤增長點。集團公司重組思路明確，凈利潤1個億的旋挖鉆機和挖掘機業(yè)務將逐漸裝入上市公司。上半年，公司實現(xiàn)銷售收入增長72%，凈利潤增長53.3%，出口增長148.2%。預計全年收入的增幅在52%以上，毛利率同比略有增加，06、07年的EPS分別為0.97、1.29元，1年目標價19.4元。