G三一(600031)昨日高開高走,一小時后封死漲停直至終盤,收盤10.16元,全日成交502萬余股。6月17日該股547萬股限售流通股將率先解禁，面對擴容該股以漲停回應，給市場留下頗多爭議。

      臨近6月，限售股將與IPO、再融資等同行。繼G三一、G紫江分別于6、7月份解凍部分限售股，更多公司的部分非流通股將在8月及以后紛紛上市。這些非流通股限售的放開將給市場帶來什么影響？

　　短期利空影響小

　　“短期內，限售股的解禁對市場實質影響有限，如果有，也多是心理層面上的。”湘財證券的張結明確指出。

　　以6月率先解禁的G三一為例，解禁股份數不過547萬股，而昨日該股漲停后的成交量已達502萬股，500多萬股的成交量在5月以來還屬較低的水平，本月該股日成交量最高曾一度達1600多萬股。同時，機械行業分析師對G三一普遍比較看好，國信證券的郭亞凌在其最新調研報告中指出，公司4、5月份混凝土機械銷量再創新高，履帶式起重機異軍突起，預計公司2006年業績將達0.75元，而且公司一直有將集團優質資產收購的意愿。市場人士預計G三一當時低價減持的可能性較小。一位今年開始持有G三一的私募基金更戲稱：“梁老板志向遠大，三一這個品牌做到現在不容易，不會著急賣的。”

　　另外，政策也作出了一定約束，如中小板限售股流通細則規定，持有、控制百分之五以上的限售股份持有人每累計出售股份總數的百分之一時應及時披露；禁止控股股東和實際控制人在上市公司發布重大信息公告前出售限售股份等。這些均將有效遏制法人股的減持可能對現在流通股股東的損害程度。

　　不過，“八月份以后，一些基本面不穩定的個股會有套現壓力。”平安證券的李先明表達了一些憂慮。他認為，當前一些股票的上漲主是基于籌碼的短缺，隨著籌碼的日益增多，股價與稀缺性可能同時下降。特別是對持股比例較小的非流通股股東來說，在歷史收益可觀的情況下，套現沖動難以避免，另外，不排除某些公司以高拋低吸的方式來實現收益最大化，由此導致股價大幅波動、個股風險加大。

　　而國信證券的李穎俊認為，隨著更多公司的限售股進入全流通時代，對股指的影響還是取決于屆時市場的強弱表現與個股的基本面情況。

　　四類機會可探尋

　　“從利益角度來看，在牛市大格局基本確立的情況下，限售A股的上市可能會帶動股價上揚，因為以后大股東財富增長的標準將與市值掛鉤。”萬國測評的葉柒平如是認為。

　　歸納來看，市場人士認為，限售股的上市，又是一場資本的盛宴，會給市場帶來許多意想不到的機會，其中有四類可以特別關注：

　　一是未達減持價格的個股。據統計，在2006年解凍的G　股中，32只個股有最低限售價格條款，其中近一半的當前股價遠遠低于最低限售價格。如7月份即解禁的G紫江調整后最低流通價為3.08元，最新股價不過2.68元。減持價遠遠高于最新股價的中小企業板股票則更常見，如8月4日面臨解禁的傳化股份最低限售價是16.67元，當前股價僅9.29元。股價為7.13、5.28元的美欣達、凱恩股份在10月底11月初的減持價達12、11.74元。長江證券的劉振華認為，最低限售價格表達了大股東的減持意愿或者其對公司估值的底線。對于大股東自身減持意愿較為強烈但當前股價仍遠低于最低減持價格的公司，大股東可能有動機拉升股價以獲得實質性流通權。可見，從較長時期來看，這些遠遠低于其減持價的個股存在著良好的上升空間。

　　二是關注減持引起股價下跌的機會。有些個股盡管長期成長可觀，但由于可減持的股東眾多，如G中信解禁后可拋售的股東就達56個，利益主體之間的搏弈比較復雜，在行情震蕩之際，如果出現集中拋售，可能會引起股價的大幅回落。李穎俊認為，如果這類個股急跌，反而成為其他資金借機進場的絕好機會，甚至會涌現并購題材等。

　　三是持有不少法人股的公司。此前，法人股的重估題材已經有一波不小的炒作，但是，隨著以前的紙上富貴將成為切實可兌現的真金白銀，該題材有望迎來又一輪的追捧，特別是前期漲幅較小的股票因此將獲得股價上行的催化劑，如持有G中化的上海石化和G中大，持有G申能的陸家嘴和兗州煤業、擁有中航精機3.2%的東風汽車等。不過，對于前期股價已經透支了這種財富效應的個股值得警惕。

　　另外，有市場人士指出，對于基本面不好、股東急于減持的個股來說，不排除部分公司會采取一些基本面利好因素配合、炒作拉高借機出貨的操作方式，投資者可適當把握其中的交易性機會。