“傲慢”卡特彼勒遭遇中國式“偏見”
2006-05-11 00:00
“擺明就是惡意收購，它(卡特彼勒)很霸道的?！睆B工的一位陳姓工程師在電話中嚷道，“它會先把廈工搞虧，然后獨資?！?BR>
在陳姓工程師看來，卡特彼勒的霸道是談判無法成功的最關鍵因素。他向記者表達了自己的擔憂：“如果徐工、柳工、廈工、龍工全部被收購，再奪回來就很難了。要是外國企業壟斷了中國市場，我們就享受不到優質低價的機械產品了。”
在民間、政府的集體憂慮和討伐聲中，揣著種種收購美夢并雄心勃勃的卡特彼勒陷入了中國式困惑中。
幕后黑手？
2005年10月25日，凱雷集團與徐州工程機械集團有限公司簽署協議——凱雷出資3.75億美元現金購買徐工集團全資子公司——徐工集團工程機械有限公司85%的股權。
這是大型國有企業改制進程中，第一個外資控股收購案例，具有標志性意義。期間的試探進行了數年，競購過程中，凱雷基金、卡特彼勒、華平創投、摩根大通亞洲投資基金和花旗亞太企業投資管理公司等悉數現身，最終凱雷脫穎而出，接得徐工拋出的繡球。
盡管結果已明了，但人們仍然懷疑卡特彼勒與凱雷是在唱一出雙簧戲。一位當時參加過徐工競購的三一重工人士至今仍認為，凱雷背后真正買家是卡特彼勒，“事情沒那么簡單，卡特彼勒肯定留了一手?！?BR>
卡特彼勒副總裁瑞拉文解釋：徐工與凱雷的聯姻是中國工程機械企業與世界金融資本的一次合作。雖然同樣來自美國，但是卡特彼勒與凱雷和徐工之間的合作沒有任何關系。其間，卡特彼勒只是作為投資者參與了徐工一系列競購活動。
畢竟，凱雷并購徐工機械只是一個財務性投資，無論時間長短，最終退出徐工“套現”是必然的。因此，人們普遍擔心凱雷退出之后，徐工將落入國際競爭巨頭的囊中。
業界流傳的一種說法是，徐工集團及當地政府與凱雷已經達成了一個私下協議，其中核心的一點是，不管凱雷通過何種方式退出徐工機械都必須經過當地政府批準，任何其他潛在投資者要入股徐工機械須經過同樣嚴格的審批程序。
在當地政府保持高度監控權的情況下，徐工的直接競爭對手包括卡特彼勒，想要染指徐工機械絕非一件容易的事情。
但是，即使操作成本大大提高，不容易并不意味著完全不可能。一位香港投行人士提醒記者，由于收購之后還有很多不可預見的因素，國際基金有各種各樣的操作手法，即使有一個“君子協議”也不等于上了保險。
惡意并購？
近來，經過媒體的輪番轟炸，“惡意并購”一詞叫響。凱雷被送上了風口浪尖，卡特彼勒也未能逃脫惡意并購的嫌疑。
卡特彼勒的中國團隊承受著巨大壓力?！皟蓵备σ唤Y束，卡特彼勒全球總裁樂文禮專程訪華，“主要是看望在中國的團隊”。在北京的記者見面會上，他再三解釋：“在我們的并購戰略中，絲毫沒有惡意的成分，我們與中國合作伙伴的利益是一致的?！?BR>
競購徐工機械的過程中，卡特彼勒曾提出“不保留徐工品牌，絕對控股，合作后徐工產品只能在國內銷售”等條件。正因為提出了如此苛刻的條件，徐州市政府和徐工集團最終排除了卡特彼勒，轉而選擇愿意保留“徐工”品牌的凱雷。
落選競購徐工，不足以消彌國人的憂慮，因為挾資金和技術實力自重的卡特彼勒還會繼續在中國尋覓“獵物”，包括廈工、柳工、上柴都在黑名單之列。
很快，強悍的卡特彼勒把其一貫作風帶到了廈門，但它提出的控股、控品牌等條件在廈工遭遇了強烈的抵制。
“除了價格上的討價還價之外，最大的障礙是，卡特彼勒仍然堅持要將廈工作為其中國堡壘的部分，限制以原有品牌出口?！?廈工總經理王昆東無奈地表示。
開篇提及的那位工程師透露，和卡特彼勒進行有限的合作，廈工方面是百分百的歡迎，因為這對提高技術和管理水平有好處；但是如果卡特彼勒要求控股、限制原有品牌在國際市場銷售，廈工肯定不干！
在柳工，卡特彼勒也碰了一鼻子灰。柳工集團董事長王曉華說：“我們決心不放棄經營權、管理權和品牌使用權，這是經過幾代人辛苦打拼才取得的成就?！?BR>
“擒王”戰略
種種質疑聲中，迷戀控股權的卡特彼勒還是不愿讓步?？ㄌ乇死崭笨偛萌鹄恼f：“鑒于在合作中為新企業和我們的伙伴創造的價值，卡特彼勒希望擁有與我們創造的價值相當的控股權。我們不會不講條件地一味要求絕對控大股?！?BR>
卡特彼勒自信在合作中能提供具有高附加價值的關鍵技術、先進的流程和管理等，這些會促使其(中國)合作者在國內、國際市場的競爭力不斷改進和提升。
死死咬著控股權不放，卡特彼勒的真實意圖是什么？
有關專家預計，“十一五”期間中國每年工程機械需求在800-1280億元。目前，工程機械行業已渡過景氣低谷，將步入新一輪增長。
借助資本力量掌控行業龍頭企業，進而一勞永逸地控制中國市場，同時完成全球產業鏈的構建，是卡特彼勒的如意算盤。
進入中國市場三十年，卡特彼勒一直在困惑與苦惱中輾轉。中國日益成為世界工程機械領域的重要市場，卡特彼勒也毫不猶豫地確認了中國在其全球戰略中的重要地位，但它對自己在中國的表現顯然不滿意。
2005年，卡特彼勒全球銷售收入達到363億美元，在中國市場的銷售額為10億美元，僅為前者的1/36。卡特彼勒看到了中國市場的巨大潛力，想方設法改變現狀。
另一方面，中國的產業政策走向開放，國企產權改革深化，外資并購限制放寬，三大利好因素齊備。傲慢的卡特彼勒自以為是地向談判對象提出了控股、控品牌、控銷售等價碼，等待自投羅網的中國企業。
收購山東工程機械公司的案例讓卡特彼勒津津樂道，它認為可以如法炮制。
但卡特彼勒沒有料到，正當其摩拳擦掌準備擴大并購時，它被中國人盯上已很久了。更令其沮喪的是，大多數中國企業對其提出的收購條件嗤之以鼻。有人甚至認為，并購山工的得意之作，或許將成為卡特彼勒在華并購戰略的絕唱。
正如中海油收購尤尼科在美國朝野引起的震蕩一樣，卡特彼勒所代表的國際饕餮者在中國掀起了一場經久不息的論戰，論戰的最終結果將決定其并購戰略的成敗。
在陳姓工程師看來，卡特彼勒的霸道是談判無法成功的最關鍵因素。他向記者表達了自己的擔憂：“如果徐工、柳工、廈工、龍工全部被收購，再奪回來就很難了。要是外國企業壟斷了中國市場，我們就享受不到優質低價的機械產品了。”
在民間、政府的集體憂慮和討伐聲中，揣著種種收購美夢并雄心勃勃的卡特彼勒陷入了中國式困惑中。
幕后黑手？
2005年10月25日，凱雷集團與徐州工程機械集團有限公司簽署協議——凱雷出資3.75億美元現金購買徐工集團全資子公司——徐工集團工程機械有限公司85%的股權。
這是大型國有企業改制進程中，第一個外資控股收購案例，具有標志性意義。期間的試探進行了數年，競購過程中，凱雷基金、卡特彼勒、華平創投、摩根大通亞洲投資基金和花旗亞太企業投資管理公司等悉數現身，最終凱雷脫穎而出，接得徐工拋出的繡球。
盡管結果已明了，但人們仍然懷疑卡特彼勒與凱雷是在唱一出雙簧戲。一位當時參加過徐工競購的三一重工人士至今仍認為，凱雷背后真正買家是卡特彼勒，“事情沒那么簡單，卡特彼勒肯定留了一手?！?BR>
卡特彼勒副總裁瑞拉文解釋：徐工與凱雷的聯姻是中國工程機械企業與世界金融資本的一次合作。雖然同樣來自美國，但是卡特彼勒與凱雷和徐工之間的合作沒有任何關系。其間，卡特彼勒只是作為投資者參與了徐工一系列競購活動。
畢竟，凱雷并購徐工機械只是一個財務性投資，無論時間長短，最終退出徐工“套現”是必然的。因此，人們普遍擔心凱雷退出之后，徐工將落入國際競爭巨頭的囊中。
業界流傳的一種說法是，徐工集團及當地政府與凱雷已經達成了一個私下協議，其中核心的一點是，不管凱雷通過何種方式退出徐工機械都必須經過當地政府批準，任何其他潛在投資者要入股徐工機械須經過同樣嚴格的審批程序。
在當地政府保持高度監控權的情況下，徐工的直接競爭對手包括卡特彼勒，想要染指徐工機械絕非一件容易的事情。
但是，即使操作成本大大提高，不容易并不意味著完全不可能。一位香港投行人士提醒記者，由于收購之后還有很多不可預見的因素，國際基金有各種各樣的操作手法，即使有一個“君子協議”也不等于上了保險。
惡意并購？
近來，經過媒體的輪番轟炸，“惡意并購”一詞叫響。凱雷被送上了風口浪尖，卡特彼勒也未能逃脫惡意并購的嫌疑。
卡特彼勒的中國團隊承受著巨大壓力?！皟蓵备σ唤Y束，卡特彼勒全球總裁樂文禮專程訪華，“主要是看望在中國的團隊”。在北京的記者見面會上，他再三解釋：“在我們的并購戰略中，絲毫沒有惡意的成分，我們與中國合作伙伴的利益是一致的?！?BR>
競購徐工機械的過程中，卡特彼勒曾提出“不保留徐工品牌，絕對控股，合作后徐工產品只能在國內銷售”等條件。正因為提出了如此苛刻的條件，徐州市政府和徐工集團最終排除了卡特彼勒，轉而選擇愿意保留“徐工”品牌的凱雷。
落選競購徐工，不足以消彌國人的憂慮，因為挾資金和技術實力自重的卡特彼勒還會繼續在中國尋覓“獵物”，包括廈工、柳工、上柴都在黑名單之列。
很快，強悍的卡特彼勒把其一貫作風帶到了廈門，但它提出的控股、控品牌等條件在廈工遭遇了強烈的抵制。
“除了價格上的討價還價之外，最大的障礙是，卡特彼勒仍然堅持要將廈工作為其中國堡壘的部分，限制以原有品牌出口?！?廈工總經理王昆東無奈地表示。
開篇提及的那位工程師透露，和卡特彼勒進行有限的合作，廈工方面是百分百的歡迎，因為這對提高技術和管理水平有好處；但是如果卡特彼勒要求控股、限制原有品牌在國際市場銷售，廈工肯定不干！
在柳工，卡特彼勒也碰了一鼻子灰。柳工集團董事長王曉華說：“我們決心不放棄經營權、管理權和品牌使用權，這是經過幾代人辛苦打拼才取得的成就?！?BR>
“擒王”戰略
種種質疑聲中，迷戀控股權的卡特彼勒還是不愿讓步?？ㄌ乇死崭笨偛萌鹄恼f：“鑒于在合作中為新企業和我們的伙伴創造的價值，卡特彼勒希望擁有與我們創造的價值相當的控股權。我們不會不講條件地一味要求絕對控大股?！?BR>
卡特彼勒自信在合作中能提供具有高附加價值的關鍵技術、先進的流程和管理等，這些會促使其(中國)合作者在國內、國際市場的競爭力不斷改進和提升。
死死咬著控股權不放，卡特彼勒的真實意圖是什么？
有關專家預計，“十一五”期間中國每年工程機械需求在800-1280億元。目前，工程機械行業已渡過景氣低谷，將步入新一輪增長。
借助資本力量掌控行業龍頭企業，進而一勞永逸地控制中國市場，同時完成全球產業鏈的構建，是卡特彼勒的如意算盤。
進入中國市場三十年，卡特彼勒一直在困惑與苦惱中輾轉。中國日益成為世界工程機械領域的重要市場，卡特彼勒也毫不猶豫地確認了中國在其全球戰略中的重要地位，但它對自己在中國的表現顯然不滿意。
2005年，卡特彼勒全球銷售收入達到363億美元，在中國市場的銷售額為10億美元，僅為前者的1/36。卡特彼勒看到了中國市場的巨大潛力，想方設法改變現狀。
另一方面，中國的產業政策走向開放，國企產權改革深化，外資并購限制放寬，三大利好因素齊備。傲慢的卡特彼勒自以為是地向談判對象提出了控股、控品牌、控銷售等價碼，等待自投羅網的中國企業。
收購山東工程機械公司的案例讓卡特彼勒津津樂道，它認為可以如法炮制。
但卡特彼勒沒有料到，正當其摩拳擦掌準備擴大并購時，它被中國人盯上已很久了。更令其沮喪的是，大多數中國企業對其提出的收購條件嗤之以鼻。有人甚至認為，并購山工的得意之作，或許將成為卡特彼勒在華并購戰略的絕唱。
正如中海油收購尤尼科在美國朝野引起的震蕩一樣，卡特彼勒所代表的國際饕餮者在中國掀起了一場經久不息的論戰，論戰的最終結果將決定其并購戰略的成敗。
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