中聯重科(000157)股改方案點評
中聯重科(000157)公布股改方案,流通股東每10股流通股獲取3股對價。
平安觀點:股改對價符合市場預期。公司是國內第二大混凝土泵送機械和起重機械提供商,是國內工程機械行業研發實力、管理水平最高的企業之一。05年以來實施的生產布局調整和營銷網絡整合流程再造初見成效,運營效率有所提高,混凝土機械市場份額下滑趨勢基本穩住,起重機市場份額有所上升。
預計“十一五”期間兩大產品系列市場需求均處于上升階段,公司自06年起將步入穩定增長階段。預計06、07年EPS為0.74 元、0.86 元,考慮股改對價因素,動態市盈率為12.18 倍,維持“推薦”評級。
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