德州工業迎來發展春天？
2006-01-11 00:00
水泥價格上升了15%，德克薩斯和加州消耗的水泥已經超過當地的供給。商業性建筑的修建開始重現熱潮。種種跡象表明，德克薩斯工業公司（Texas Industries，紐約證交所上市公司，以下簡稱德州工業）似乎迎來了春天？你也許會這樣認為，但事情不像看起來那么簡單。
從全球市場來看，對水泥、集料和預拌混凝土及相關建材的需求仍然相當強烈，德州工業是趕上了好時候。
德州工業第二財季銷售額增長了13%，但是這種增長伴隨著隱憂。表現在水泥及預拌混凝土漲價所帶來的收入卻被運輸、能源價格的上漲所抵消。其中，能源價格上漲增加了約1400萬美元的運營成本。所以，伴隨能源運輸價格的持續上漲，德州工業今年的銷售收入即使下降三分之一也不應令人驚訝。
但是這不意味著筆者就不看好德州工業下一個財季的表現，畢竟，德州工業是德州最大的建材供應商，在加州也有相當大的市場份額。雖然建材價格最終會理性回歸，但在這之前，建材供應商仍可以舒心地度過幾年。
德州工業有很多理由被看好，比如它的現金流狀況。當然，當你想完整評價德州工業的時候，不如運用你的智慧參比一下其它相關建材企業，如Cemex，拉法基，佛州礦業和CRH等，或許你會有自己的答案。
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