提高對價 海螺水泥還有上升空間
2006-02-07 00:00
昨日，修改股改方案的海螺水泥復牌，大幅高開后稍有回調，然后又迅速拉高至漲停，一直到收盤也未被打開。市場人士認為，雖然與市場平均水平相比，公司修改后的對價方案仍較低，但良好的形象和產能擴張的預期將令公司業績在今后兩年內持續增長，股價還有上升空間。
方案調整后，公司股改對價為大股東海螺集團向流通股股東從每10股支付9元現金增加至15元。另外大股東還承諾，若方案獲得通過并實施6個月后的前30個交易日公司A股收盤價算術平均值低于11元，則海螺集團將上述差價的50%以現金方式支付，但每10股不超過3.65元。而此前承諾的基準價為7.24元。
招商證券分析師李凡認為，如果按照公司A股股改停牌前股價10.06元計算，目前公司給予的現金對價僅相當于每10股支付1.49股，相對于市場平均對價水平略顯偏低。而將承諾補差基準價由7.24元上調至11元，則顯示大股東認為公司股價仍被低估，對公司未來的業績和股價表現都有較強的信心。
世華財訊分析師吳濤認為，海螺水泥A股股價自去年5月份以來一路上漲，投資者大多盈利，修改后的方案獲得通過的希望很大。李凡表示，海螺水泥通過增加出口比例和擴張產能能夠實現業績大幅回升。預計2006年公司出口訂單將在1200萬噸左右，增幅超過50%，出口比例增加將進一步提高公司整體獲利能力。近兩年來，公司保持了產能高速擴張的態勢，預計2006年產品銷量將同比增加1000萬噸，而且收購項目將保證2007年銷量繼續增長。另外，2007年-2008年公司余熱發電項目將逐步投產，將大大降低生產成本、提高核心競爭力。預計公司2006年和2007年的業績將分別達到0.5元和0.8元。以2007年預計盈利水平按15倍市盈率計算，公司A股合理股價在12元左右，考慮股改除權因素，其股價仍有較大上升空間。公司三季報顯示，海螺水泥前十大流通股股東全是機構投資者，QFII持有其流通股20%以上。
（中國水泥網 轉載請注明出處）
方案調整后，公司股改對價為大股東海螺集團向流通股股東從每10股支付9元現金增加至15元。另外大股東還承諾，若方案獲得通過并實施6個月后的前30個交易日公司A股收盤價算術平均值低于11元，則海螺集團將上述差價的50%以現金方式支付，但每10股不超過3.65元。而此前承諾的基準價為7.24元。
招商證券分析師李凡認為，如果按照公司A股股改停牌前股價10.06元計算，目前公司給予的現金對價僅相當于每10股支付1.49股，相對于市場平均對價水平略顯偏低。而將承諾補差基準價由7.24元上調至11元，則顯示大股東認為公司股價仍被低估，對公司未來的業績和股價表現都有較強的信心。
世華財訊分析師吳濤認為，海螺水泥A股股價自去年5月份以來一路上漲，投資者大多盈利，修改后的方案獲得通過的希望很大。李凡表示，海螺水泥通過增加出口比例和擴張產能能夠實現業績大幅回升。預計2006年公司出口訂單將在1200萬噸左右，增幅超過50%，出口比例增加將進一步提高公司整體獲利能力。近兩年來，公司保持了產能高速擴張的態勢，預計2006年產品銷量將同比增加1000萬噸，而且收購項目將保證2007年銷量繼續增長。另外，2007年-2008年公司余熱發電項目將逐步投產，將大大降低生產成本、提高核心競爭力。預計公司2006年和2007年的業績將分別達到0.5元和0.8元。以2007年預計盈利水平按15倍市盈率計算，公司A股合理股價在12元左右，考慮股改除權因素，其股價仍有較大上升空間。公司三季報顯示，海螺水泥前十大流通股股東全是機構投資者，QFII持有其流通股20%以上。
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