螺紋鋼市場價格開始“高臺跳水”
行情回顧
原定于2005年2月24日首鋼、唐鋼、宣鋼、承鋼、馬鋼五個主要鋼廠在北京召開2005年第二次市場研討會推遲到了3月1日召開,召開的時間恰逢寶鋼在2月份的最后一天與澳大利亞哈默斯利以及巴西CVRD就2005年度鐵礦石價格上漲71.5%達成協議,鐵礦石漲價帶來的成本壓力促使鋼廠尋求轉嫁性的價格上漲。在整個鋼鐵產業鏈上,作為低端產品的螺紋鋼,線材等建筑鋼材由于靠近上游,所以上游的鐵礦石的成本升高必將推動建筑鋼材成本升高,直接形成成本推動型的價格上漲,這完全是市場自發的行為,由于本年度鐵礦石價格談判的結果出乎意料,成本的上升對螺紋鋼的價格推動起到了導火線的作用,一觸即發。
聯系到螺紋鋼期貨市場價格變化,在2月28日和3月1兩日,各大螺紋鋼期貨市場價格大幅下跌,其中某期貨市場的四月交割主力合約到達了3432元/噸的低位,是從去年九月以來,螺紋鋼期貨市場的價格第一次跌破現貨價格,對廣大市場貿易商發出了強烈的入場信號,隨后連拉八根陽線,從3432元/噸(四月主力合約),直接拉到3815元/噸(3月8日四月主力合約),成交放出了歷史天量。
這次行情啟動,主要是由期貨市場和華北鋼廠集體調價引發的,隨后前期空倉的中小散戶集中入場開始囤積螺紋鋼,導致目前螺紋鋼市場量價齊升的市場價格走勢,加上外圍行情輿論,市場環境配合,價格就這樣輕松的上去了。
環境分析
1)資源供給問題:從去年10月份到2月中旬國內鋼廠檢修不斷,導致國內建材產量難以得到釋放,特別是線材的生產,不過3月份起國內鋼廠檢修的不多了,供給不過將成為必然;進入2005年后,1月份,線材平均日產量連續兩個月來走低,這種走低對于緩解線材市場的資源壓力將會有明顯的作用。另外,由于普通線材生產用的普碳方坯與普通帶鋼原料一致,方坯價格的走高及向普通帶鋼方面的轉移,極可能也是線材產量走低的一個原因。這說明對于調節余地較大的品種,產量波動相對會大一些。
在線材產量下降的同時,螺紋綱產量的增長卻出現了加速,這與去年12月份以來螺紋鋼價格的恢復上漲關系很大。特別值得關注的是,從去年7月份以來,螺紋鋼產量是在振蕩中明顯向上的。特別是從去年11月份以來,平均日產水平在14.5萬噸以上,明顯進入了一個高臺階,說明從此開始市場資源將加速積累,盡管我們認為去年底時社會庫存不是很高,實際上已經開始出現積累快于消費的勢頭。今年1月份,螺紋鋼平均日產首次突破15萬噸,增長勢頭趨于明顯。加上消費處于淡季,市場庫存積累之快已經從主要消費地庫存的快速上漲中觀察得到。因此,盡管目前的庫存積累仍然屬于可以理解的合理范圍,但對后期螺紋鋼產量的加速釋放要提高警惕。
2)庫存增加問題:由于近期螺紋鋼的價格波動比較大,前期明顯比較大的市場庫存得到部分消化,一方面由于目前鋼廠螺紋鋼出廠價格和市場銷售價格倒掛,貿易商定貨不積極,導致螺紋鋼資源到貨減量,另一方面由于螺紋鋼價格上漲比較迅速,部分害怕踏空的中小貿易商積極進場囤積螺紋鋼資源,也被動的消化了過高的螺紋鋼庫存。
宏觀背景
建筑節能成為這次“兩會”的重要議題。在我國,建筑所消耗的能源占國內能耗的27%,如果按廣義能耗統計,就占到40%,其中建筑施工占11%以上。我國正處于房屋建筑的高峰期,預測在未來的15年,還將建成約200億平方米。早在1996年,我國就制訂了新建建筑必須實行節能50%的強制性設計標準,但迄今為止達到此目標的只占同期建筑總量的10%。一些業內專家提出,對新建建筑全面強制實行建筑節能設計標準,并對既有建筑有步驟地推行節能改造,那么到2020年,我國建筑節能消耗可減少3.55億噸標準煤,空調高峰負荷可減少8000萬千瓦,相當于少建4.5個三峽電站,相應可減少電力建設投資約6000億元。為此,專家提出強化約束機制,修改《建筑節能管理條例》,出臺《建筑節能法》,把降低建筑物能耗作為節能的基本有效措施。通過強制執行節能標準,促進建筑節能。
同樣,含釩Ⅲ級鋼筋(HRB400)也是建筑節能所理想的建筑鋼材。據統計,國內每年生產建筑用鋼筋約2000余萬噸,占鋼材總量約20-25%,其中80%為低強度的HRB335MPa級鋼筋或235MPa的光圓鋼筋。HRB335鋼筋其強度低,尺寸效應大(特別是大規格鋼筋強度下降明顯)。HRB400鋼筋具有強度高,強塑性匹配好,性能穩定等特點外,還可提高鋼材的利用率,節省建筑工程用鋼。據統計,在相同承載條件下,HRB400鋼筋可比HRB335鋼筋節約用鋼量10-15%,節省資金約4-5%。從理論上測算,使用新Ⅲ級鋼筋比使用Ⅱ級鋼筋可節省鋼材14-15%,按目前市場上的Ⅱ級鋼筋(Φ16mm-Φ25mm)3650元/噸計算,節省成本約550元/噸,而一般市場上的Ⅲ級鋼筋比Ⅱ級鋼筋價格高250元/噸左右,因此可節省成本300-350元/噸。如今世界上一些工業發達國家,在建筑用鋼標準中已淘汰336MPa級以下等級的鋼筋,均采用400MPa級和500MPa級鋼筋,有的強度甚至達到700MPa級。我國有關部門發布的“建設部推廣應用和限制禁止使用技術”中,把HRB400級鋼筋的應用技術作為推廣應用項目。
在這樣的背景下,部分鋼廠逐步將自己的生產重點轉移到三級螺紋鋼上,從整個社會發展來看,三級螺紋鋼必然會取代二級螺紋鋼,成為建筑鋼材的主流。所以二級螺紋鋼將會退出歷史舞臺。
后市展望
本次螺紋鋼價格上漲非常突然,是典型的脈沖式行情,來勢猛,振蕩大。價格在一周內的最高漲幅接近500元/噸,使得螺紋鋼現貨價格現在開始反而超出期貨價格。隨著螺紋鋼現貨價格的大幅上漲,鋼廠也大幅拉高出廠價格,近期的螺紋鋼出廠價格各鋼廠基本漲幅在100元/噸以上,比較高的西城在3780元/噸,最高的南鋼已經漲到了4000元/噸。鋼廠目前的基本出廠價格在3600元左右,反映鋼廠的心態也是比較浮躁;想利用目前的行情撈一把。
目前市場主要存在的問題就是螺紋鋼漲幅短期內過大,前期上海這三十萬多萬噸的低價資源沒有得到消化,市場持倉成本過低,導致螺紋鋼漲價的市場基礎不牢固。只有等行情平穩,市場持倉成本普遍抬高后,真正的行情才能到來。
隨著螺紋鋼價格的急速上升,鋼廠和貿易商都想從價格上漲中漁利,但是對于具體的市場走勢判斷,鋼廠和貿易商的看法還是有一定分歧的,鋼廠想利用目前的行情獲得最大的利潤,拼命拉高螺紋鋼的出廠價格,前期出廠價格最高的某鋼廠大螺紋鋼的出廠價格為4000元/噸,嚴重脫離當前市場實際,另一方面,貿易商卻希望螺紋鋼的市場價格溫和上漲,夯實行情基礎,消化獲利資源。從目前的市場演變來分析,目前還是貿易商的力量主導了市場的變化,當前的螺紋鋼市場價格使得鋼廠的地位非常尷尬,市場價格和出廠價格的倒掛使得貿易商將自身的壓力轉移到了鋼廠身上。就當前螺紋鋼市場來看,一方面螺紋鋼從3450元/噸啟動后沖高到3860元/噸,目前處于市場獲利回吐,導致市場價格直線下滑,目前市場價格在3640元/噸左右,市場價格在3600元/噸左右獲得強有力的支撐。
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