水泥板塊：行業低谷孕育重組空間
水泥行業逐步復蘇 走出低谷
水泥行業推進循環經濟建設的重點是提高資源和能源的綜合利用水平，充分利用工業廢棄物為原料。傳統的水泥生產以石灰石為主要原料，而石灰石作為礦產資源具有不可再生性。發展循環經濟要求水泥企業在保證產品質量的前提下盡可能多地使用其他行業的廢棄物--礦渣、爐渣等為原料進行生產，減少對不可再生資源的消耗。同時，中央關于"十一五"規劃建議明確指出，區域化和城鎮化是未來五年的重要發展方向和目標，并成為在中長期內促進人均水泥消費增長的主要動力。若按人均消費水泥累積達到20－22噸才表明水泥行業才達到峰頂，那么中國的水泥消費的峰頂預計在2015－2018年出現。從這一角度看，我國水泥行業仍有十年以上的增長期，水泥板塊中線還將反復活躍。
業績率先見底 后市業績反彈有空間
從公布的05年3季報數據顯示，本輪宏觀調控過程中最先出現調整的水泥業景氣周期已有觸底回升的趨勢，為其后期行情埋下了伏筆。從業績環比增長率變動趨勢中我們可以發現，05年二季度水泥業主營業務收入和利潤分別環比大幅提升55.42％和83.3％，05年3季度順勢小幅增長0.79％和3.59％，同時，從行業盈利能力上看，05年2季度主營業務利潤率由一季度的18.61％增長到21.95％，三季度進一步提升至22.58％。而最新統計數據顯示，05年10月份水泥業單月產量為8756萬噸，同比增長13.34％，繼續低于前三季度的產量同比增幅，受其影響，水泥產品價格已無進一步下降空間，行業周期見底的趨勢已經十分明顯。
重組并購 激發水泥板塊做多激情
05年以來，水泥行業掀起兼并重組浪潮，5月份，華新水泥第二大股東HOLCHIN B.V.增持華新水泥B股，將其B股持有比例由23.44％增至26.11％；9月，冀東水泥擬向海德堡水泥控股香港有限公司出售公司所持冀東水泥扶風公司的45.77％股份和冀東水泥涇陽公司40％的股份，其后，世界水泥巨頭拉法基又成功收購雙馬集團100％股權，成為四川雙馬實際控制人。水泥板塊眾多的并購重組案例的出現，將激發市場資金對水泥板塊的關注度，激發其做多激情。
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